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高送转不影响企业总体价值

  来源: 杭州    作者:  黑匣子速记    类型: 其他    发表: 2019/3/24    浏览:   


    今天我们和大家说一说市场中许多投资者热衷的高送转,这一些公司行为背后究竟有什么样的意义?
   
    高送转指的是公司高比例的送红股或者转增股票,比如大家非常熟知的10送10,它的意思就是说原来投资者持有10股股票,上市公司再送10股股票,这样你一共拥有20股股票,很多投资者把这类公司的行为看成利好,因为帐面上股数数目增加了。
   
    但是实际上情形又是如何?我们说高送转其实是可以看成一种会计上的把戏。大家可以把企业的资产负债表拿出来想一想,我们都知道资产负债表构成一共三个部分:资产、负债和所有者权益。高送转增加了企业的资产吗?并没有。有没有改变企业的负债总额呢?也没有。甚至连负债的结构也没有任何变化。自然企业的权益总额也没有法身改变,所以我们说高送转只是一种企业权益内部结构的调节,它完全不会影响企业的经营能力、盈利水平、资本结构或者资产规模,所以高送转这个行为本身也不应该会影响企业总体的价值。
   
    大家也可以把高送转这样的公司行为看作是一个切蛋糕的游戏,本来有一块蛋糕价值100元,它可以分成100份,这个时候每一份价值就是1块钱,一位投资者可能占有这个蛋糕里面的10份,价值10块钱,占比是10%。进行了一次10送10的高送转之后,这个100块钱蛋糕的分数从100份增加到200份,原来这个投资者在蛋糕里占了10份,现在变成占有了20份,但是它在这个蛋糕里面的占比没有变化,仍然是10%。同时,这个100块钱的蛋糕因为被切成200份,所以每一份的价值也从原来的1块钱变成5毛钱,所以这一位投资者虽然占有的蛋糕分数从10份变成了20份,好像增加了一倍,但是他占有的蛋糕价值仍然是10块钱,没有任何变化。